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华尔街见闻的一又友们全球好，我是戴康，接待来到《债务周期下的全球资产成就新策略》。

一直以来，我以为投资齐是“授东说念主以鱼不如授东说念主以渔”。我本次课程主如果和全球共享咱们看待任何事物，包括生涯、职责、投资，齐要去击穿它最底层的逻辑。全球在平方生涯中齐会靠近着相当多的采选，那么如何作念出采选？投资亦然，咱们应若何作念出采选？要花最多的元气心灵去击穿作念采选的底层逻辑在那里？这是我思和全球共享的。

我认为，识别事物的中枢矛盾是要津地点。我此次和全球共享债务周期的话题，因为我认为在将来好多年，投资者在资产成就中最中枢的任务是识别债务周期。这不仅是咱们在将来好多年或者下一个时期作念资产成就的最中枢身分，亦然我已往数年深入筹划并快意在此共享的遵守。

其次，咱们2023年的著述主要围绕A股商场张开，但我认为中国的钞票措置一经从1.0版块向2.0版块转型，并正在迈向3.0版块。1.0版块时期，东说念主们投资股票；2.0版块时期，转向基金居品；而3.0版块，则绚烂着东说念主们运行进行更为全面的资产成就。

以前咱们如果有过剩的资金，要么去成就股票，要么是去买豪宅，余下的资金是不详去作念投资的，这少许在上海尤其明白。然而现在咱们发现：时期好像在发生变化。接下来，我将共享如何用全球视线来注视这一变化，这亦然在上世纪90年代的时刻日本的住户，包括日本的企业所作念的。

是以我笃信，本次课程不仅是和全球去聊一聊股票，更多的是跟全球来聊用若何的视角去作念资产成就——我认为这是在中国迈向钞票措置3.0的配景下咱们需要去转变的理念。

本次我和全球共享的课程标题《债务周期下的全球资产成就新策略》中，我思特别两点：

第少许是“新”。2023年6月份我漠视了新投资范式，其实我在汇报里，对于如何领悟投资范式之“新”已有一些态状，然而我最思给全球回来的“新”，主要体现在全球发生的三件历史性的事件中。

第一件历史性事件是逆全球化。在2022年俄乌冲破以来，这个经由是在进一步阐述的，这是其一。

第二件历史性事件是中国在插足债务周期。中国插足债务周期终末阐述的信号是什么？即是在2022年10月、11月，放开疫情防控优化之后，咱们不雅察2023年就会发现并莫得那么简便。天然，中国事在2021年下半年插足债务周期的，然而在2023年它就被阐述了，这是第二个历史性的事件。

第三件历史性事件是AI的产业趋势，我把它视为全球的第四次工业创新，它无疑将对咱们的将来产生深切的影响。最近，跟着高考得益的公布，咱们不错发现东说念主工智能或已成为最受接待的专科之一——这也正是我今天要强调“新”这一主意的原因。

第二个要津点则围绕本次课程的主旨——债务周期。在东说念主的一世中，最多只阅历一次债务周期，这就袒露了为什么咱们要去领悟它的迫切性。在座的诸君，包括我在平方的生涯、职责、投资中频频酿成的风气是：当咱们遭逢一个问题，就会回思已往阅历的事情，并用已往的警戒来叮嘱现在的问题。

干系词，债务周期是咱们在座诸君齐莫得阅历的，是以这亦然我认为全球相当困惑的点。对于这种嗅觉，全球无非是说不清说念不解，但我认为这恰正是我思和全球共享的，即在投资中咱们若何去领悟债务周期——这是我今天思给全球共享的本色。

本次共享的本色将分为6个部分：

第一个部分围绕全球困惑的问题，即为什么近几年来难获利？其实这很容易领悟。因为全球看到，全社会的利率水平在握住地下落，这告诉你获利是越来越难的，那么我将共享利率握住下落预示着什么？咱们为什么要去存眷债务周期？以及为什么我认为投资的底层逻辑是债务周期？

第二，天然许多东说念主齐阅历了熊市，然而中国股票商场的历史是片刻的。那么放眼全球来看，全球股票商场中历史级别的熊市是若何酿成的？对咱们现时有什么样的启示？

第三，我之前提到中国脉轮债务周期自2008年“四万亿”战略运行，那么现在走到了哪一步？为什么咱们要去存眷走到哪一步？我会共享在资产价钱研判中相当迫切的少许，即找到位置，而这正是大部分的投资者容易忽视的。

第四，现在咱们走到了这一步，那么历史上国外的国度是如何走出债务周期的？这之是以迫切，是因为走出债务周期会给将来的资产成就酿成很深切的影响。

第五，既然咱们和全球共享退回务周期，那么在全球资产成就中，咱们如何运用不同国度的债务周期错位进行投资？或者更准确地说，咱们不错如何竣事套利？

终末，我将共享不才一波债务周期中，咱们若何去把抓钞票的海浪。以上这六部分，即是本次课程中我思和全球主要共享的本色。

 

以上即是本节课程的本色，对于课程问题接待留言商量，咱们下节相遇。

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— 戴康「债务周期下的全球资产成就新策略」目次 —

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